Revista Multidisciplinar Epistemología de las Ciencias
Volumen 3, Número 1, 2026, enero-marzo
DOI: https://doi.org/10.71112/08rjav09
EVOLUCIÓN DE LA GESTIÓN FINANCIERA EN VENEZUELA: DE LA
HIPERINFLACIÓN A LA ESTABILIZACIÓN BIMONETARIA (2007-2026)
EVOLUTION OF FINANCIAL MANAGEMENT IN VENEZUELA: FROM
HYPERINFLATION TO BI-MONETARY STABILIZATION (2007-2026)
Yojan Luis Padrón Hernández
Venezuela
DOI: https://doi.org/10.71112/08rjav09
771 Revista Multidisciplinar Epistemología de las Ciencias | Vol. 3, Núm. 1, 2026, enero-marzo
Evolución de la gestión financiera en Venezuela: De la hiperinflación a la
estabilización bimonetaria (2007-2026)
Evolution of financial management in Venezuela: From hyperinflation to bi-
monetary stabilization (2007-2026)
Yojan Luis Padrón Hernández
yojanpadronh@gmail.com
https://orcid.org/0000-0003-0050-5132
Universidad de Carabobo
Venezuela
RESUMEN
Este estudio analiza la evolución de la gestión financiera empresarial en Venezuela ante la
pérdida del poder adquisitivo (2007-2023) y proyecta ajustes estratégicos hacia 2026. Bajo un
enfoque cuantitativo longitudinal, se examinó la erosión monetaria mediante el Índice de
Precios al Consumidor (IPC). Los resultados revelan una crisis hiperinflacionaria donde el
índice base de 100 en 2007 superó los 27 billones en 2023, reduciendo el valor del bolívar a
niveles nulos. Esta aceleración exponencial forzó la transición desde una economía de
controles hacia la bimonetariedad transaccional. Se evalúan estrategias de supervivencia como
la revisión dinámica de precios, optimización de suministros y gestión eficiente del capital de
trabajo. Se concluye con la discusión de la mutación estratégica hacia 2026, proponiendo un
modelo de gestión basado en la eficiencia operativa en divisas y la resiliencia financiera en
entornos de estabilidad frágil, integrando factores multicausales y fiscales que condicionan la
sostenibilidad corporativa.
DOI: https://doi.org/10.71112/08rjav09
772 Revista Multidisciplinar Epistemología de las Ciencias | Vol. 3, Núm. 1, 2026, enero-marzo
Palabras clave: Gestión financiera; hiperinflación; poder adquisitivo; estrategias gerenciales;
bimonetariedad.
ABSTRACT
This study analyzes the evolution of corporate financial management in Venezuela amidst the
loss of purchasing power (2007-2023) and projects strategic adjustments toward a 2026
scenario. Using a longitudinal quantitative approach, monetary erosion was examined through
the Consumer Price Index (CPI). Results reveal an unprecedented hyperinflationary crisis
where the base index of 100 in 2007 exceeded 27 trillion by 2023, reducing the bolivar's value
to near-zero levels. This exponential acceleration forced a transition from a controlled economy
to de facto dollarization and transactional bi-monetarism. Management strategies for survival,
such as dynamic pricing, supply chain optimization, and efficient working capital management,
are evaluated. The study concludes by discussing strategic mutations toward 2026, proposing a
management model based on foreign currency operational efficiency and financial resilience
within fragile stability environments, integrating multi-causal and fiscal factors that condition
corporate sustainability.
Keywords: Financial management; Hyperinflation; Purchasing power; Management strategies;
Bi-monetarism.
Recibido: 5 enero 2026 | Aceptado: 30 enero 2026 | Publicado: 31 enero 2026
INTRODUCCIÓN
La evolución de la gestión financiera en Venezuela ha estado condicionada por una
marcada dominancia fiscal. Al respecto, Urdaneta et al. (2018) señalan que el enfoque de la
política fiscal durante el periodo 2000-2016 se caracterizó por un gasto público expansivo
financiado mediante la creación de dinero primario, lo que generó un desequilibrio
DOI: https://doi.org/10.71112/08rjav09
773 Revista Multidisciplinar Epistemología de las Ciencias | Vol. 3, Núm. 1, 2026, enero-marzo
macroeconómico que terminó por pulverizar el poder adquisitivo de la moneda nacional y forzó
a las empresas a abandonar la planificación en bolívares.
Venezuela experimentó durante el periodo 2007-2023 una de las crisis
hiperinflacionarias más severas y prolongadas de la historia económica contemporánea. Esta
realidad se manifestó en una erosión vertiginosa del poder adquisitivo de la moneda nacional,
reflejada en un incremento exponencial del Índice de Precios al Consumidor (IPC) que
transformó estructuralmente el sistema productivo. Para las organizaciones, este escenario no
solo representó un riesgo de iliquidez, sino un desafío existencial que obligó a una
reconfiguración total de la gestión financiera para operar en un entorno de volatilidad extrema.
La crisis financiera del periodo 2007-2023 no puede analizarse como un evento aislado.
Como señala Olivo (2023) en su perspectiva histórica sobre el declive venezolano, el país ha
experimentado una erosión sostenida de sus bases productivas y una debilidad institucional
que preconfiguró el colapso monetario, transformando radicalmente el entorno en el que operan
las finanzas empresariales
Desde la perspectiva teórica, la inflación se define como un desequilibrio entre los
factores de producción y la masa monetaria que deriva en un alza generalizada de precios.
Autores como Fernández (2002) y Redondo (1993) coinciden en que este fenómeno genera
una pérdida sensible del valor de la unidad monetaria, afectando directamente la capacidad de
compra de individuos y empresas. En este contexto, Georgescu (1994) plantea que la lucha
contra la inflación debe transitar por etapas de estabilización y relanzamiento, mientras que
Indacochea (1992) propone un enfoque proactivo donde la gestión financiera debe ser capaz
de transformar la crisis inflacionaria en una ventaja competitiva.
La hiperinflación en Venezuela no solo erosionó el flujo de caja, sino que invalidó la
contabilidad tradicional como herramienta de gestión. Como sostiene Bibone (2021), la inflación
provoca distorsiones que impiden que los estados financieros reflejen la realidad económica de
DOI: https://doi.org/10.71112/08rjav09
774 Revista Multidisciplinar Epistemología de las Ciencias | Vol. 3, Núm. 1, 2026, enero-marzo
la empresa, generando a menudo una falsa sensación de rentabilidad que puede conducir al
descalce financiero y a la descapitalización.
Mientras que en Venezuela la crisis ha sido estructural y prolongada, el entorno regional
también ha enfrentado choques externos críticos. En este sentido, Duque-Espinoza et al.
(2024) señalan que una organización resiliente debe ser capaz de superar situaciones críticas
originadas fuera de su propio ámbito de actuación, lo cual refuerza la necesidad de una
gerencia estratégica adaptable en toda América Latina.
El presente estudio analiza cómo la pérdida del poder adquisitivo impactó las decisiones
financieras en Venezuela entre 2007 y 2023, extendiendo el análisis hacia los retos de gestión
bimonetaria que surgen en el horizonte de 2026. La investigación es fundamental por diversas
razones: aporta evidencia empírica sobre los efectos de una hiperinflación de largo aliento en la
gerencia, llenando vacíos en la literatura sobre resiliencia empresarial, Ofrece lecciones
aprendidas para empresarios y gestores financieros que deben enfrentar futuras crisis de
inestabilidad monetaria, y, Permite comprender cómo la distorsión de la información financiera
y la caída de los salarios reales afectan el bienestar general y la inversión productiva.
La evolución de la crisis no solo transformó las estructuras contables, sino que generó
una respuesta estética ante la destrucción del patrimonio. Castro (2024) designa como 'arte
hiperinflacionario' al conjunto de manifestaciones que intervienen artísticamente la unidad
monetaria, subrayando que, en contextos de hiperinflación, el dinero no solo se devalúa
económicamente, sino que sufre una metamorfosis conceptual donde su materialidad física
sobrevive a su función financiera.
A pesar de que los datos revelan una pérdida casi total del valor real de la moneda al
cierre de 2023, con un IPC que alcanzó cifras billonarias, la realidad hacia 2026 plantea un
nuevo paradigma: la dolarización de facto y la necesidad de una planificación financiera
bimonetaria. Bajo esta premisa, surge la siguiente interrogante de investigación: ¿Qué relación
DOI: https://doi.org/10.71112/08rjav09
775 Revista Multidisciplinar Epistemología de las Ciencias | Vol. 3, Núm. 1, 2026, enero-marzo
existe entre el comportamiento del IPC, la pérdida del poder adquisitivo y la mutación de las
estrategias de gestión financiera en el contexto venezolano?
Marco teórico
El estudio de la inflación y su impacto en la gestión financiera requiere una base
conceptual sólida que permita distinguir entre el fenómeno monetario y su distorsión en la
información contable. A continuación, se presentan las dimensiones teóricas que sustentan
esta investigación.
El inicio del periodo de análisis coincide con un modelo de tipo de cambio anclado que,
si bien buscaba contener la inflación, generó distorsiones estructurales profundas. Como
advirtieron Rico y Tinto (2009), el mantenimiento de una tasa fija frente a la evolución al alza de
otros indicadores económicos —como el salario mínimo y la deuda externa— constituyó un
factor impulsador de una crisis financiera de primera generación, limitando la capacidad de
previsión de la gerencia financiera ante una devaluación inminente.
La gestión financiera en Venezuela enfrentó un desafío adicional con las medidas de
desmonetización, las cuales alteraron significativamente el sistema de pagos. Como destaca
Guzmán (2019), el análisis comparativo entre India y Venezuela revela que la eliminación del
carácter legal de ciertos billetes generó shocks de liquidez que forzaron una migración
acelerada hacia los pagos digitales y, eventualmente, hacia el uso de divisas, ante la
incapacidad del cono monetario nacional para facilitar las transacciones básicas.
El colapso de la gestión financiera tradicional en Venezuela tiene sus raíces en una
expansión monetaria descontrolada. Como señalan Pitre et al. (2020), durante el periodo 2005-
2017, el incremento desmedido de la liquidez no estuvo acompañado por un aumento en la
oferta de bienes y servicios, lo que generó un desequilibrio estructural que terminó por
pulverizar la capacidad de planificación de las empresas.
DOI: https://doi.org/10.71112/08rjav09
776 Revista Multidisciplinar Epistemología de las Ciencias | Vol. 3, Núm. 1, 2026, enero-marzo
La arquitectura financiera de las empresas debió adaptarse a un sistema de controles
que, en la práctica, incentivó distorsiones contables. Como advierte Sutherland (2016), los
mecanismos de asignación de divisas permitieron una sobrefacturación de importaciones que
drenó las reservas internacionales, un fenómeno que explica la posterior escasez extrema de
liquidez en dólares que obligó a la transición hacia la dolarización de facto a partir de 2018.
La gestión financiera venezolana durante el 2020 enfrentó una dicotomía exacerbada. A
nivel global, el debate se centró en la elección entre el crecimiento económico y la preservación
de la salud (Chicaíza-Becerra et al., 2021); sin embargo, en el contexto venezolano, este
dilema se resolvió bajo una economía ya devastada por la hiperinflación, donde las
restricciones de movilidad actuaron como un choque de oferta adicional sobre un aparato
productivo debilitado. La gestión financiera en Venezuela se ha desarrollado en un entorno
donde los riesgos externos no son marginales, sino determinantes. Al respecto, Alberti (2021)
clasifica la inestabilidad política y la inflación general en América Latina como riesgos de
impacto muy alto, lo que obliga a las organizaciones a adoptar modelos de evaluación que
trasciendan la lógica tradicional para enfrentar entornos de incertidumbre extrema.
De la Hoz, (2008), en su trabajo “la inflación como factor distorsionante de la
información financiera” se centra en las técnicas de medición de la inflación y el inicio del
proceso de actualización o reexpresión de los datos históricos arrojados por los estados
financieros, así como también, su incidencia bajo un escenario en Venezuela para el año 2006.
En el mismo compila la definición de inflación de acuerdo a varios autores según se ilustra en la
tabla 1.
DOI: https://doi.org/10.71112/08rjav09
777 Revista Multidisciplinar Epistemología de las Ciencias | Vol. 3, Núm. 1, 2026, enero-marzo
Tabla 1.
Fuente: De la Hoz (2008), adaptado por Padrón 2026
En efecto, la Inflación es un fenómeno que se presenta en economías de mercado y
cuyo efecto en los estados financieros debe ser considerado minuciosamente para identificar el
posible impacto en la presentación de la información base para la toma de decisiones.
Seguidamente, el autor, señala que la comparabilidad contenida en el Marco conceptual
de las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) expresa “que los usuarios deben ser
capaces de comparar los estados financieros de una empresa a través del tiempo, a fin de
identificar tendencias en la posición financiera y en sus resultados”, así mismo agrega que ese
atributo no se obtiene en una economía inflacionaria como la de Venezuela, y mediante la
aplicación de fórmulas ilustradas en la Tabla 2. Para evaluar la eficiencia de la gestión, es
Definición de Inflación
Autor/ Año
Definición de Inflación
Fernández (2002)
Es un fenómeno de alza pronunciada, continua, generalizada y
desordenada de los precios de bienes y servicios que trae como
consecuencia una pérdida sensible del poder adquisitivo de la
unidad monetaria del país
Catacora (2000)
Es el incremento porcentual de los precios de una cesta de bienes
y servicios representativa de una economía, entre dos períodos
determinados
Redondo (1993)
Es el deterioro del poder adquisitivo de un signo monetario
empleado como patrón de medida en el intercambio de bienes o
servicios, incrementando el valor monetario de los mismos con lo
cual disminuye el poder de compra de esa moneda
Vera (1996)
Genera costos para la sociedad, y que en sus fases iniciales crea
cambios bruscos en los precios relativos, deteriora los saldos
reales, afecta la liquidez de las unidades económicas, profundiza
los problemas distributivos, beneficia a los deudores monetarios y
perjudica a los acreedores
De la Hoz (2008)
Afecta directamente a todo aquello que tiene que ver con dinero o
con partidas circulantes, por lo que, en un país con inflación como
Venezuela, se dificulta la comprensión y utilización de los informes
financieros emitidos por las empresas, debido a la distorsión que
estos sufren
DOI: https://doi.org/10.71112/08rjav09
778 Revista Multidisciplinar Epistemología de las Ciencias | Vol. 3, Núm. 1, 2026, enero-marzo
imperativo aplicar fórmulas que permitan "limpiar" la distorsión inflacionaria. Siguiendo a De la
Hoz (2008), se establecen las métricas fundamentales para el análisis de datos de este estudio.
Tabla 2.
Fórmulas
Tasa de Inflación
Tasa de Inflación Promedio
[ IPC cierre Actual - 1 ] * 100
IPC cierre Anterior
[ IPC Promedio Actual - 1 ] * 100
IPC Promedio Anterior
Valor Adquisitivo
Pérdida de Valor Adquisitivo
[ 1 ] * 100
IPC
[ 1 – VA ] * 100
Fuente: De la Hoz (2008), adaptado por Padrón 2026
En la tabla 3 se ilustran los resultados obtenidos por De la Hoz (2008), en el cual
demuestra el escenario inflacionario para los períodos comprendidos entre 1997 y 2006,
utilizando como base de datos los índices de Precio al Consumidor emitidos por el Banco
Central de Venezuela de año base 1997.
Tabla 3.
Poder adquisitivo y pérdida del poder adquisitivo del Bolívar Tabla del IPC (Zona
Metropolitana de Caracas del BCV) Año Base 1997=100 período 1997-2006.
Año
IPC PROMEDIO
Valor Adquisitivo (VA)
(1/INPC) *100
Pérdida del Poder Adquisitivo
(%) (1-VA) *100
1997
100,00
1,00
99%
1998
135,78
0,74
26%
1999
167,79
0,60
40%
2000
194,98
0,51
49%
2001
219,41
0,46
54%
2002
268,63
0,37
63%
2003
352,15
0,28
72%
2004
428,73
0,23
77%
2005
497,13
0,20
80%
2006
565,01
0,18
82%
Fuente: De la Hoz (2008)
DOI: https://doi.org/10.71112/08rjav09
779 Revista Multidisciplinar Epistemología de las Ciencias | Vol. 3, Núm. 1, 2026, enero-marzo
Los resultados obtenidos por De la Hoz (2008), demuestra el escenario inflacionario
para los períodos comprendidos entre 1997 y 2006, utilizando como base de datos los índices
de Precio al Consumidor emitidos por el Banco Central de Venezuela de año base 1997.y se
interpreta de la siguiente forma: para el año 2006 se ha perdido el 82% del poder adquisitivo de
la moneda con respecto al año 1997. Cabe destacar que en los períodos señalados no se
habían presentado en la economía venezolana procesos de reconversión monetaria.
En Venezuela, se han dado tres (3) procesos de reconversión monetaria en los últimos
Veinte (25) años: A partir del 1 de enero de 2008 con la eliminación de tres (3) ceros a la
moneda. dando Inicio al Bolívar Fuerte. Decreto 5229 con Rango Valor y Fuerza de Ley de
Reconversión monetaria. Gaceta Oficial 38.638. fecha 03 de marzo de 2007; a partir del 20 de
agosto de 2018 con la eliminación de Cinco (5) ceros a la moneda. Dando Inicio al Bolívar
Soberano. Decreto 3.548 con Rango Valor y Fuerza. Gaceta Oficial 41.448. Fecha 25 de Julio
de 201, y; a partir del 01 de octubre de 2021 con la eliminación de Seis (6) ceros a la moneda.
Dando inicio al Bolívar Digital. Decreto 4.553 con Rango Valor y Fuerza. Gaceta Oficial 42.185.
Fecha 06 de agosto de 2021. Es decir, 100.000.000.000.000,00 bolívares de 1997 representan
1 bolívar a la fecha de elaboración del presente informe 03 de enero de 2026.
Vale destacar, Calderón (2015) en su trabajo “Inflación y su impacto en la lectura y
análisis de estados financieros en la toma de decisiones” realiza su investigación de la
siguiente manera: en primer lugar realiza un estudio exploratorio bibliográfico sobre inflación y
su impacto en los estados financieros y en la toma de decisiones, identifica los efectos de la
inflación sobre la gestión empresarial, en segundo lugar aborda un estudio exploratorio sobre
la normativa contable vigente a nivel nacional e internacional referida al ajuste por pérdida del
poder adquisitivo, en tercer orden, identifica los efectos de la inflación sobre la gestión
empresarial, ilustrado en la tabla 4 y posteriormente realiza análisis de los índices que permitan
establecer la importancia de la implementación del ajuste por inflación.
DOI: https://doi.org/10.71112/08rjav09
780 Revista Multidisciplinar Epistemología de las Ciencias | Vol. 3, Núm. 1, 2026, enero-marzo
Tabla 4.
Fuente Calderón (2015) y Adaptado por Padrón (2026)
Efectos de la inflación sobre la Gestión empresarial
Autor
Efecto del impacto
inflacionario
Caracterización
López (1988)
Análisis de la eficiencia
de la dirección e
inflación
Normalmente no es confiable al estar determinado
considerando cifras que no son homogéneas, esto es, que
están expresadas en diferentes patrones de medida.
Distribución de
resultados e inflación
La existencia de ganancias ficticias puede provocar
insensiblemente la descapitalización de las empresas.
Con el reparto de dividendos ficticios se fomenta la espiral
inflacionaria.
Semyraz
(2012)
Flujo de fondos
proyectado e inflación
Los flujos de fondos se deben considerar son los flujos
reales en lugar de sus valores nominales. Los costos
absorben la inflación.
Efectos sobre los
activos fijos
El costo real de los activos no está totalmente reflejado en
los gastos por depreciación, por consiguiente, están
subestimados y el ingreso gravado esta sobreestimado.
De esta manera, queda expuesto como la inflación afecta
el rendimiento de una inversión en activo fijo.
Efectos sobre activos
intangibles
En el caso de inversiones en activos intangibles, efecto es
similar al descrito para activos fijos.
Efectos sobre el capital
de trabajo
El valor de los saldos monetarios en términos reales
disminuye en la misma proporción en la cual se verifica el
proceso de inflación. La recomendación sería disminuir el
capital de trabajo al mínimo indispensable para poder
seguir operando con fluidez.
Efectos sobre la
estructura de
financiamiento
Es importante tener en cuenta que el endeudamiento en
moneda local origina una ganancia monetaria y el
endeudamiento en moneda extranjera origina un riesgo
cambiario.
Efectos sobre el tipo de
cambio
a mayor volatilidad en el precio de las monedas ocasiona
mayor riesgo cambiario.
Efectos sobre las
obligaciones tributaria
Lo más importante es considerar la inmediatez en la
recaudación. El impuesto más inmediato a ser recaudado
y el cual no puede evadirse es el Impuesto sobre los
Débitos y Créditos bancarios.
Efectos sobre los
salarios
Los salarios en términos reales tienden a caer.
Posteriormente, en la medida que la inflación se extiende,
los salarios tienden a acompañar al alza de precios,
aunque se mantiene la caída en términos reales inicial.
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781 Revista Multidisciplinar Epistemología de las Ciencias | Vol. 3, Núm. 1, 2026, enero-marzo
La gestión financiera bajo condiciones extremas requiere identificar áreas críticas de
impacto. Basándose en los trabajos de Calderón (2015), López (1988) y Semyraz (2012), se
caracterizan los siguientes efectos: 1) Capital de Trabajo: La recomendación técnica es
disminuirlo al mínimo indispensable para operar, dado que los saldos monetarios pierden valor
real en la misma proporción que la inflación; 2) Activos Fijos e Intangibles: Los gastos por
depreciación suelen estar subestimados, lo que infla artificialmente el ingreso gravado y
descapitaliza a la empresa; 3) Estructura de Financiamiento: El endeudamiento en moneda
local genera ganancias monetarias, mientras que la deuda en moneda extranjera introduce un
riesgo cambiario crítico; y, 4) Salarios Reales: Tienden a caer inicialmente; aunque luego
buscan acompañar el alza de precios, generalmente mantienen una brecha de pérdida de
valor.
Para comprender la transformación financiera venezolana, es útil recurrir a marcos
conceptuales que, como el propuesto por Marshall (2018.), se construyen sobre puntos de vista
poskeynesianos y polanyianos. Estas perspectivas subrayan que cuando el sistema bancario y
la política pública no logran devolver la salud a la economía, se producen rupturas en la función
social del dinero, forzando una evolución hacia esquemas financieros híbridos y digitales.
Un pilar fundamental para 2026 es la aplicación de las Normas Internacionales de
Contabilidad (NIC). Como señala De la Hoz (2008), el atributo de "comparabilidad" se pierde en
economías inflacionarias si no se actualizan los datos históricos. En el contexto venezolano,
esto se ve agravado por los tres procesos de reconversión monetaria (2008, 2018 y 2021) que
han eliminado un total de 14 ceros a la moneda, dificultando el análisis longitudinal sin una
metodología de reexpresión rigurosa.
Este estudio se fundamenta en un enfoque cuantitativo de nivel descriptivo-
correlacional. Se empleó un diseño longitudinal de panel, el cual permitió rastrear la evolución
de las variables económicas y financieras a lo largo de un horizonte temporal extendido (2007-
DOI: https://doi.org/10.71112/08rjav09
782 Revista Multidisciplinar Epistemología de las Ciencias | Vol. 3, Núm. 1, 2026, enero-marzo
2023), facilitando la identificación de patrones de comportamiento ante shocks
hiperinflacionarios.
La erosión del valor del bolívar no solo afectó el poder adquisitivo, sino que desarticuló
los factores de productividad. En contextos de crisis severas, se observa una afectación común
en el capital y el trabajo que compromete la resiliencia organizacional (Biyela & Utete, 2024),
obligando a las empresas a adoptar modelos de gestión financiera más dinámicos y menos
tradicionales.
La gestión financiera en bolívares se volvió insostenible a medida que la demanda de
dinero real se desplomaba ante la aceleración de la inflación. El estudio de Saboin-García
(2018) sobre la demanda de dinero en el siglo XXI venezolano revela cómo la decisión
gubernamental de priorizar el señoreaje de corto plazo destruyó la confianza en la moneda
nacional, acelerando la transición hacia un régimen bimonetario de facto.
METODOLOGÍA
Este estudio utiliza un enfoque cuantitativo de nivel descriptivo correlacional. Se empleó
un diseño longitudinal de panel, el cual permitió rastrear la evolución de las variables
económicas y financieras a lo largo de un horizonte temporal extendido (2007-2023), facilitando
la identificación de patrones de comportamiento ante shocks hiperinflacionarios.
La recolección de datos se basó en fuentes secundarias de carácter oficial y técnico: 1)
Índice de Precios al Consumidor (IPC): Datos obtenidos de las series históricas publicadas por
el Banco Central de Venezuela (BCV). Ante la ausencia de datos oficiales del BCV desde
noviembre 2024 hasta diciembre 2025, el estudio se limita a los datos disponibles hasta el
cierre de la publicación oficial; 2) Valor Adquisitivo: Calculado mediante la inversa del índice de
precios para determinar la erosión de la moneda nacional; y, 3) Contexto Normativo: Se
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783 Revista Multidisciplinar Epistemología de las Ciencias | Vol. 3, Núm. 1, 2026, enero-marzo
analizaron los decretos de las tres reconversiones monetarias (2008, 2018 y 2021) publicados
en Gacetas Oficiales para normalizar las series temporales.
Para garantizar la integridad y profundidad del análisis, se utilizaron las siguientes
herramientas y procedimientos: 1) Normalización de series: debido a la eliminación de 14 ceros
en el período analizado, los datos fueron procesados en Microsoft Excel, aplicando factores de
conversión para asegurar la homogeneidad de la serie histórica, 2) análisis estadístico
descriptivo: Se calcularon promedios móviles, tasas de variación interanual y pérdida
porcentual de poder adquisitivo mediante funciones estadísticas avanzadas, 3) análisis de
regresión y dispersión: Se utilizó la herramienta de análisis de datos de Excel para ejecutar
modelos de regresión lineal simple, con el fin de cuantificar la sensibilidad de la gestión
financiera ante las variaciones del IPC, y, 4) visualización de datos: Se elaboraron gráficos de
tendencia y diagramas de dispersión para contrastar la aceleración de la inflación frente a la
capacidad de respuesta empresarial.
La validez externa del estudio se fortaleció mediante el método comparativo,
contrastando los hallazgos del periodo actual (2007-2023) con los resultados de
investigaciones previas, específicamente el estudio de De la Hoz (2008) sobre el periodo 1997-
2006, permitiendo una visión de largo plazo (29 años) de la economía venezolana.
El estudio de la evolución financiera abarca una etapa de transformaciones profundas.
Mientras que el análisis macroeconómico del periodo 2019-2024 revela señales de
desaceleración inflacionaria bajo enfoques econométricos (Padrón Hernández, 2024), la
gestión empresarial sigue enfrentando los rezagos de una estructura de costos distorsionada
por años de hiperinflación.
DOI: https://doi.org/10.71112/08rjav09
784 Revista Multidisciplinar Epistemología de las Ciencias | Vol. 3, Núm. 1, 2026, enero-marzo
RESULTADOS
Los resultados obtenidos demuestran un escenario inflacionario sin precedentes en la
historia económica de la región. Utilizando el año 2007 como base (100), se observa que para
el cierre de 2023 el IPC alcanzó una cifra astronómica de 27.412.117.919.969,60.
En la tabla 5 se ilustran los resultados obtenidos por el investigador, en el cual
demuestra el escenario inflacionario para los períodos comprendidos entre 2007-2023,
utilizando como base de datos los índices de Precio al Consumidor emitidos por el Banco
Central de Venezuela de año base 2007.
Tabla 5.
Fuente: Padrón (2026)
Poder adquisitivo y pérdida del poder adquisitivo del Bolívar Tabla del IPC (Zona
Metropolitana de Caracas del BCV) Año Base 2007=100 período 2007-2023.
Año
IPC PROMEDIO
Valor Adquisitivo (VA)
(1/INPC)*100
Pérdida del Poder
Adquisitivo (%) (1-VA)*100
2007
100,00
1,00
0%
2008
117,09
0,85
14,60%
2009
150,57
0,66
33,58%
2010
194,33
0.51
48,54%
2011
247,09
0,40
59,53%
2012
299,24
0,33
66,58%
2013
414,53
0,24
75,88%
2014
652,09
0,15
84,66%
2015
1.381,12
0.07
92,76%
2016
4.984,55
0.02
97,96%
2017
29.054,09
0,00
99,66%
2018
27.003.163,72
0,00
100,00%
2019
5.434.227.977,60
0,00
100,00%
2020
134.574.583.192,74
0,00
100,00%
2021
2.304.065.763.288,74
0,00
100,00%
2022
6.367.876.095.970,97
0.00
100,00%
2023
27.412.117.919.969,60
0,00
100,00%
DOI: https://doi.org/10.71112/08rjav09
785 Revista Multidisciplinar Epistemología de las Ciencias | Vol. 3, Núm. 1, 2026, enero-marzo
Se presenta en la figura 1, Tendencia de Valor adquisitivo 2007-2023, mediante gráfico
para el período comprendido 2007 a 2023 los valores obtenidos de la recolección de datos
provenientes del cálculo del valor adquisitivo y la pérdida del valor adquisitivo.
Figura 1.
Fuente: Padrón (2026).
El análisis de los datos permite identificar los siguientes hitos: 1) Hiperinflación
Galopante: La tasa de inflación anual superó con creces el umbral del 50%, consolidando un
proceso de destrucción del signo monetario nacional, 2) Dolarización de Facto: Ante la pérdida
de confianza en el bolívar, la economía adoptó el dólar estadounidense como medio de
intercambio y reserva de valor para proteger el capital de trabajo, y. 3) Impacto de las
Reconversiones: A pesar de la eliminación de 14 ceros mediante tres procesos de reconversión
monetaria (2008, 2018 y 2021), la pérdida de valor adquisitivo es "subterránea" y total,
alcanzando niveles nulos de poder de compra en la moneda local para 2023.
Al contrastar estos resultados con el estudio de De la Hoz (2008), se evidencia un
cambio de magnitud: 1) Mientras que el periodo 1997-2007 reportó un IPC promedio de 292,96,
Tendencia de Valor Adquisitivo 2007-2023
-
20,00
40,00
60,00
80,00
100,00
120,00
2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022 2024
Valor Adquisitivo (VA) (1/INPC)*100
Pérdida del Poder Adquisitivo (%) (1-VA)*100
DOI: https://doi.org/10.71112/08rjav09
786 Revista Multidisciplinar Epistemología de las Ciencias | Vol. 3, Núm. 1, 2026, enero-marzo
el periodo 2007-2023 escaló a un promedio de 2.264.005.976.941,75, y 2) Esta aceleración
exponencial indica que la gestión financiera pasó de ser un ejercicio de contabilidad
inflacionaria a una estrategia de supervivencia extrema basada en la inmediatez operativa.
Las empresas venezolanas desarrollaron mecanismos de resiliencia para mitigar el
impacto, destacando: revisión y ajuste dinámico de precios para evitar el rezago frente al costo
de reposición, optimización de la cadena de suministro y gestión eficiente de inventarios para
transformar activos monetarios en activos reales rápidamente, y, reducción del capital de
trabajo al mínimo indispensable para minimizar la exposición a la inflación.
Limitaciones en la continuidad de la serie estadística (2024-2025). Al analizar el periodo
de cierre (2024-2025), el estudio identifica una ruptura en la serie estadística oficial. Tras un
breve periodo de regularización, el Banco Central de Venezuela (BCV) suspendió la publicación
del IPC en octubre de 2024. Esta ceguera estadística durante 2025 coincide con una
ampliación de la brecha entre el tipo de cambio oficial y el paralelo, lo que sugiere una
correlación entre la volatilidad cambiaria y la opacidad institucional.
A diferencia de periodos anteriores donde la dolarización era principalmente financiera y
de reserva (Urdaneta et al., 2019), la evolución hacia 2023 muestra una dolarización
transaccional profunda. Esta metamorfosis del uso del dinero evidencia que el sistema de
precios en Venezuela ha migrado de forma casi irreversible hacia una unidad de cuenta
externa, dejando al bolívar relegado a funciones meramente impositivas o de cambio menor
Para la gestión financiera, este vacío representa el retorno a una gestión basada en
expectativas y marcadores informales. La pérdida de poder adquisitivo en 2025, aunque no
cuantificada oficialmente al cierre de esta edición, se infiere a través del deslizamiento
cambiario, obligando a las empresas a desvincular definitivamente su contabilidad de gestión
de los índices oficiales para adoptar unidades de cuenta más estables (divisas o criptoactivos).
DOI: https://doi.org/10.71112/08rjav09
787 Revista Multidisciplinar Epistemología de las Ciencias | Vol. 3, Núm. 1, 2026, enero-marzo
La evolución del proceso inflacionario en Venezuela debe entenderse bajo un enfoque
de multicausalidad que trasciende lo estrictamente monetario. Como demuestran Zambrano
Sequín et al. (2023), aunque el financiamiento monetario del déficit es un motor central,
factores como la inercia en el ajuste de precios y la dinámica de la política cambiaria han
configurado un entorno donde las expectativas de los agentes económicos se vuelven
determinantes para la fijación de precios y la planificación financiera a corto plazo.
Hacia el inicio de 2026, los hallazgos sugieren que, aunque el ritmo de crecimiento del
IPC ha mostrado una desaceleración relativa comparado con el pico de 2018-2019, la base del
poder adquisitivo permanece fracturada. La gestión financiera ahora evoluciona hacia la
consolidación de flujos de caja bimonetarios y el uso de instrumentos de mercado de valores
para captar inversión ante la escasez de crédito bancario tradicional.
Desde una perspectiva teórica más profunda, la respuesta de las organizaciones
venezolanas ante la hiperinflación puede ser interpretada a través de la Teoría de la
Contingencia. Esta postura sostiene que no existe una única 'mejor manera' (one best way) de
administrar una organización; por el contrario, la estructura y las decisiones financieras
dependen directamente de las variables del entorno (Lawrence y Lorsch, 1967). En el caso
venezolano, la contingencia ambiental —caracterizada por un IPC con crecimiento exponencial
y un apagón estadístico institucional en el bienio 2024-2025— forzó una mutación del modelo
de gestión tradicional.
Las estrategias identificadas en este estudio, como el ajuste dinámico de precios y la
optimización extrema del capital de trabajo, no fueron elecciones aisladas, sino adaptaciones
contingentes necesarias para alinear la organización con un entorno de alta incertidumbre y
hostilidad económica. Así, la resiliencia financiera observada hacia 2026 demuestra que la
eficacia gerencial dependió de la capacidad de los líderes para abandonar modelos rígidos de
planificación y adoptar estructuras orgánicas y bimonetarias, validando la premisa de que en
DOI: https://doi.org/10.71112/08rjav09
788 Revista Multidisciplinar Epistemología de las Ciencias | Vol. 3, Núm. 1, 2026, enero-marzo
contextos de crisis extrema, la supervivencia está supeditada al ajuste fit entre la estrategia
interna y la turbulencia del entorno externo.
La experiencia venezolana guarda profundas similitudes con otros episodios históricos
de la región. Como analiza Arandia Letelier (2020) en su estudio sobre la hiperinflación
boliviana de los años 80, la impresión descontrolada de papel moneda y la incapacidad de
cumplir con obligaciones financieras internacionales son factores recurrentes que precipitan la
pérdida total de valor de la moneda de curso legal, un patrón que se repitió con severidad en el
caso venezolano durante el periodo 2017-2021.
La pérdida de soberanía monetaria en Venezuela se ve reflejada en la influencia de la
política monetaria externa sobre el mercado interno. Combita Mora y Ortiz Sierra (2023)
demuestran que las medidas de control inflacionario mediante tasas de interés en economías
centrales provocan efectos recesivos y de inestabilidad en América Latina, un factor que para la
gerencia venezolana representó un desafío doble: lidiar con la hiperinflación doméstica y con la
volatilidad del valor real del dólar en el que ahora gestionan sus operaciones
La severidad del proceso hiperinflacionario en Venezuela no solo afectó la operatividad
diaria, sino que comprometió la integridad patrimonial de las grandes corporaciones. Un
ejemplo emblemático es el caso de MASISA Venezuela, donde la combinación de hiperinflación
y devaluación generó pérdidas acumuladas de tal magnitud que el grupo matriz debió
desconsolidar sus operaciones en el país al perder el control económico efectivo (Sánchez et
al., 2021).
DISCUSIÓN
Los datos analizados revelan una crisis hiperinflacionaria sin precedentes en la historia
económica de Venezuela, caracterizada por una erosión absoluta del poder adquisitivo de la
moneda nacional. El crecimiento exponencial del IPC, que pasó de una base de 100 en 2007 a
DOI: https://doi.org/10.71112/08rjav09
789 Revista Multidisciplinar Epistemología de las Ciencias | Vol. 3, Núm. 1, 2026, enero-marzo
cifras que superan los 27 billones en 2023, representa una pérdida total del valor real del
bolívar.
Al contrastar estos resultados con el estudio de De la Hoz (2008), se observa una
mutación drástica en la magnitud del fenómeno. Mientras que el periodo 1997-2007 reportaba
un IPC promedio de 292,96, el periodo 2007-2023 escaló a un promedio de
2.264.005.976.941,75. Esta diferencia abismal se explica por el colapso de las instituciones
monetarias y un contexto político-social que permitió que la inflación superara
significativamente el umbral del 50% mensual.
Esta dinámica generó una desestabilización económica profunda, socavando la
confianza en las instituciones y derivando en una dolarización de facto. El uso del dólar
estadounidense no fue solo una preferencia, sino una estrategia de supervivencia empresarial
para mantener un medio de intercambio y reserva de valor ante el desvanecimiento del bolívar.
Ante la pérdida de la función de reserva de valor del bolívar, surgió la necesidad de
implementar mecanismos de corrección. Al respecto, Sosa Mendoza et al. (2022) subrayan
que, en entornos de alta inflación, es imperativo el uso de instrumentos financieros indexados
para preservar el valor real de los activos y pasivos, una práctica que la gerencia venezolana
terminó adoptando de forma generalizada mediante el uso del tipo de cambio como unidad de
ajuste.
La hiperinflación no solo destruyó el bienestar social mediante la erosión de salarios y
ahorros, sino que imposibilitó la planificación financiera a largo plazo. Las empresas se vieron
obligadas a implementar estrategias de mitigación que hoy, en 2026, se han vuelto estándares
operativos: 1) Gestión del capital de trabajo: La reducción de saldos monetarios al mínimo
indispensable fue una respuesta racional ante la pérdida de valor en términos reales, 2) ajuste
dinámico de precios: La revisión constante permitió evitar el rezago frente a los costos de
reposición, aunque alimentó la espiral inflacionaria, y, 3) Optimización de la Cadena de
DOI: https://doi.org/10.71112/08rjav09
790 Revista Multidisciplinar Epistemología de las Ciencias | Vol. 3, Núm. 1, 2026, enero-marzo
Suministro: Se priorizó la conversión de liquidez en inventarios (activos reales) para proteger el
patrimonio.
La opacidad del BCV obliga a la gerencia a abandonar los indicadores oficiales y a
tomar decisiones basadas en indicadores de mercado paralelos o inflación interna en dólares.
La falta de IPC oficial en 2025 invalida la contabilidad tradicional y fuerza el paso a una
gerencia de expectativas y bimonetariedad de facto.
El colapso de la gestión financiera tradicional es el reflejo de una regresión económica
sin precedentes en la región. El estudio de Olivo (2023) destaca que el declive venezolano se
caracteriza por una destrucción del capital institucional y humano, factores que, al combinarse
con la hiperinflación, invalidaron los mecanismos de control financiero del Estado y dejaron a
las organizaciones a merced de un mercado bimonetario informal como única vía de
supervivencia operative.
Si bien las estructuras cambiarias múltiples sirvieron históricamente como mecanismos
de racionamiento de divisas (Romero y Fajardo Ortiz, 2016), la severidad de la crisis post-2013
rompió con este esquema tradicional. La evolución hacia el escenario de 2026 sugiere que
Venezuela ha transitado de una 'estructura cambiaria alternativa' administrada por el Estado
hacia una bimonetariedad transaccional donde el mercado, y no el regulador, define la unidad
de cuenta predominante para la gestión financiera.
Hacia 2026, la discusión debe centrarse en la inflación en dólares y la brecha cambiaria.
Aunque el IPC muestra una desaceleración en comparación con los picos históricos, el poder
adquisitivo permanece en condiciones subterráneas, donde las correcciones monetarias
(reconversiones) solo han servido para encubrir la magnitud de la pérdida acumulada.
La gestión financiera ha evolucionado de una fase de supervivencia reactiva a una de
eficiencia bimonetaria. Las empresas que sobrevivieron el ciclo 2007-2023 son aquellas que
lograron diversificar sus ingresos y optimizar sus estructuras de costos en una moneda más
DOI: https://doi.org/10.71112/08rjav09
791 Revista Multidisciplinar Epistemología de las Ciencias | Vol. 3, Núm. 1, 2026, enero-marzo
estable, manteniendo la comunicación efectiva con un capital humano cuyo salario real ha
tendido a la caída constante.
Uno de los retos más críticos en la evolución de la gestión financiera ha sido el deterioro
del capital humano. La crisis sistémica analizada por Iwanowski (2021) destaca la fuga de
cerebros como una de las consecuencias más graves del entorno venezolano, lo que ha
limitado la capacidad de las organizaciones para implementar modelos de planificación
sofisticados debido a la pérdida sostenida de talento profesional especializado en el área
económica.
La supervivencia empresarial se dio en un contexto donde el sistema financiero nacional
perdió su rol como motor de inversión. Al analizar los factores que determinan el crédito, Cortez
López y Lahoud Carrero (2023) subrayan cómo la inestabilidad macroeconómica elevó la
percepción de riesgo y disminuyó los incentivos para el préstamo a largo plazo, consolidando el
escenario de 'economía de caja' que precedió a la estabilización bimonetaria de 2023.
Hacia el escenario de 2026, la resiliencia financiera debe contemplar la convivencia
entre el efectivo y los activos digitales. La experiencia venezolana descrita por Fast (2021)
sugiere que el uso de criptomonedas no fue una moda pasajera, sino una respuesta estructural
a la disfunción institucional, consolidando un ecosistema financiero híbrido donde la gestión de
riesgos ahora debe incluir la volatilidad de los activos digitales junto a la bimonetariedad
tradicional.
Ante la evolución de la crisis, se recomienda a las organizaciones la implementación
imperativa de sistemas de contabilidad de gestión bimonetaria que faciliten la toma de
decisiones en tiempo real y minimicen la exposición a activos en moneda local;
simultáneamente, la academia debe profundizar en el análisis de la "inflación en dólares"
proyectada hacia 2026, evaluando cómo el alza de costos operativos en divisas erosiona la
competitividad exportadora nacional. Por su parte, los formuladores de políticas públicas deben
DOI: https://doi.org/10.71112/08rjav09
792 Revista Multidisciplinar Epistemología de las Ciencias | Vol. 3, Núm. 1, 2026, enero-marzo
promover la institucionalidad del crédito bancario indexado o en divisas para reactivar la
inversión productiva, reconociendo que el autofinanciamiento por retención de utilidades resulta
insuficiente para cerrar la brecha tecnológica acumulada. Finalmente, como futuras líneas de
investigación, se propone la realización de estudios comparativos entre la crisis venezolana y
otros casos de hiperinflación global del siglo XXI, con el fin de estandarizar modelos de
resiliencia empresarial que sirvan de referencia para la gestión en entornos de incertidumbre
extrema.
CONCLUSIONES
La investigación permite concluir que el periodo 2007-2023 representó un ciclo de
destrucción sistémica del valor monetario en Venezuela, donde el Índice de Precios al
Consumidor (IPC) dejó de ser un simple indicador macroeconómico para convertirse en un
factor de descapitalización agresiva. La magnitud del incremento en el IPC, que alcanzó niveles
billonarios, confirma que la hiperinflación venezolana no fue un fenómeno coyuntural, sino una
falla estructural que anuló las funciones básicas del bolívar como reserva de valor y unidad de
cuenta.
En cuanto a la gestión financiera empresarial, se concluye que la capacidad de
respuesta de las organizaciones transitó por tres etapas críticas: 1) Resistencia (2007-2016):
Uso de mecanismos contables tradicionales y reexpresión de estados financieros para mitigar
la inflación moderada-alta; 2) Supervivencia Extrema (2017-2021): Abandono de la planificación
a largo plazo, reducción del capital de trabajo al mínimo y adopción de la dolarización
transaccional como escudo ante la hiperinflación; y, 3) Adaptación Bimonetaria (2022-2026):
Consolidación de estructuras de costos híbridas y búsqueda de eficiencia operativa en un
entorno de estabilidad frágil y escasez de crédito.
DOI: https://doi.org/10.71112/08rjav09
793 Revista Multidisciplinar Epistemología de las Ciencias | Vol. 3, Núm. 1, 2026, enero-marzo
Se evidencia que la pérdida del poder adquisitivo es "subterránea" y persistente. A
pesar de las tres reconversiones monetarias que eliminaron 14 ceros a la moneda, el impacto
real en el patrimonio de las empresas y en el salario de los trabajadores no fue revertido, sino
simplemente simplificado en términos contables. Las estrategias de diversificación de ingresos
y ajuste dinámico de precios resultaron ser las más efectivas, aunque su implementación
generó una brecha de desigualdad en el mercado laboral que aún persiste hacia 2026.
El proceso de bimonetariedad transaccional se consolidó como respuesta a la pérdida
de predictibilidad del signo monetario nacional. El estudio sobre los rezagos de la inflación
(Urdaneta Montiel et al., 2021) evidencia una desarticulación en los mecanismos de transmisión
monetaria que dificultó la fijación de precios internos, validando la transición de las empresas
hacia el uso de divisas para recuperar la capacidad de planificación a corto y mediano plazo
Hacia el escenario de 2026, la resiliencia financiera dependerá de la integración de soluciones
tecnológicas avanzadas. La adopción de criptomonedas y el uso de plataformas Fintech,
descritas por Clemente Rincón (2025) como herramientas de democratización financiera, se
perfilan como elementos estructurales para optimizar la tesorería corporativa y mitigar el riesgo
de contraparte en una economía que busca la estabilización.
La evolución de la gestión financiera en Venezuela ha derivado en un modelo de
supervivencia basado en el financiamiento interno. Como sostienen Tovar Velásquez et al.
(2024), en entornos hiperinflacionarios donde el crédito externo es prácticamente inexistente, la
orientación estratégica de las empresas se desplaza hacia la optimización del flujo de caja
propio y la reinversión inmediata de excedentes como mecanismos primordiales para mantener
la operatividad y preservar el valor del capital de trabajo.
La evolución reciente de los agregados macroeconómicos sugiere una transición hacia
una fase de estabilización frágil. Según el informe del Instituto de Investigaciones Económicas y
Sociales de la UCAB (2024), la economía venezolana muestra signos de una moderación
DOI: https://doi.org/10.71112/08rjav09
794 Revista Multidisciplinar Epistemología de las Ciencias | Vol. 3, Núm. 1, 2026, enero-marzo
inflacionaria, pero persisten restricciones severas en el mercado laboral y en la capacidad de
consumo, lo que obliga a la gerencia financiera a proyectar escenarios de 2026 bajo un
esquema de crecimiento inercial y volatilidad latente.
Finalmente, el estudio concluye que el nuevo paradigma gerencial en Venezuela
requiere una alfabetización financiera multimoneda. La gerencia moderna debe ser capaz de
navegar en una economía donde conviven el IPC en bolívares con una realidad transaccional
en divisas, priorizando la liquidez y la reposición de inventarios sobre las utilidades nominales.
La resiliencia demostrada por el sector privado sugiere que las lecciones aprendidas en
este periodo constituyen un activo intangible de alto valor para la gestión de crisis en mercados
emergentes globales. La gestión financiera en Venezuela ha pasado de ser una disciplina
basada en datos técnicos oficiales a una competencia de resiliencia ante la incertidumbre
informativa. El cese de publicaciones en 2024-2025 marca el fin de la era del IPC como brújula
gerencial única.
Declaración de conflicto de interés
Los autores declaran no tener ningún conflicto de interés relacionado con esta
investigación.
Declaración de contribución a la autoría
Yojan Luis Padrón Hernández: conceptualización, curación de datos, análisis formal,
adquisición de fondos, investigación, metodología, administración del proyecto, recursos,
software, supervisión, validación, visualización, redacción del borrador original, revisión y
edición de la redacción
Declaración de uso de inteligencia artificial
El autor declara que utilizó la inteligencia artificial Gemini y Elicit como apoyo para este
artículo, y también que esta herramienta no sustituye de ninguna manera la tarea o proceso
intelectual. Después de rigurosas revisiones con diferentes herramientas en la que se
DOI: https://doi.org/10.71112/08rjav09
795 Revista Multidisciplinar Epistemología de las Ciencias | Vol. 3, Núm. 1, 2026, enero-marzo
comprobó que no existe plagio como constan en las evidencias, el autor manifiesta y reconoce
que este trabajo fue producto de un trabajo intelectual propio, que no ha sido escrito ni
publicado en ninguna plataforma electrónica o de IA.
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